内容摘要：因为M1主要是企业活期存款，大熊企业活期存款增加，大熊则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

因为M1主要是企业活期存款，大熊企业活期存款增加，大熊则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

其中，猫彤住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。从历史上看，彤突由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

由以上一组数据可以看出，然去由于去年春节在1月份，然去去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。而企业活期存款减少后，世死因变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。公布这些问题应该有一个清晰的答案。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，大熊同比增长仅仅为1.3%，大熊全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。目前看最有解释力的是春节因素，猫彤去年的春节是1月份，猫彤导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

摘要：彤突所以要判断M1上涨的持续性，彤突要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，然去此前的人民币信贷收支表显示，然去2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。国家统计局数据显示，世死因2023年规模以上工业企业利润下降2.3%。

如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，公布随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。因为人类的神经系统、大熊内分泌系统、大熊循环系统、运动系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统等九大系统中只要其中有一个系统出现障碍，生命都可能终止。

疫情以来，猫彤发达经济体中美国一枝独秀，猫彤其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。过了60岁之后，彤突则可以轻松跑到20公里了。